L’America sta attraversando un boom petrolifero

May 18, 2023

MIDLAND, Texas - L'industria petrolifera americana è in forte espansione, in modo sorprendente.

Non assomiglia molto ai boom del passato, quando le aziende si affrettavano a pompare quanto più petrolio possibile e la regione attirava così tanti lavoratori che diventava impossibile trovare alloggi e camere d'albergo libere.

Invece, un settore famigerato per i suoi boom e i suoi crolli sta finalmente imparando ad abbracciare l’unica cosa per cui non è mai stato conosciuto: la moderazione.

Questo cambiamento sta facendo molto bene al Permiano, il bacino petrolifero più prolifico d’America. Le compagnie petrolifere stanno raccogliendo profitti e il lavoro più stabile è stato positivo anche per i lavoratori di tutta la regione.

Ma le implicazioni economiche, geopolitiche e climatiche sono più complicate.

Ecco cinque cose da sapere su questo cambiamento e cosa significa.

L’anno scorso, l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia ha fatto schizzare i prezzi del greggio ben oltre i 100 dollari al barile, e ciò significava che i produttori stavano facendo soldi a palate.

Da allora i prezzi sono scesi, ma rimangono pari o superiori ai livelli pre-pandemia. Significativamente, sono stati costantemente abbastanza alti da consentire alla maggior parte dei produttori di perforare nuovi pozzi con profitto.

L’indagine più recente della Federal Reserve di Dallas ha rilevato che il produttore medio del Permiano può raggiungere il pareggio su un nuovo pozzo quando il WTI (un prezzo di riferimento chiave per i prezzi del petrolio) viene scambiato a 61 dollari al barile. E attualmente i prezzi sono ben al di sopra di quel livello.

Caricamento...

Il risultato: grandi profitti per le aziende e aumento dell’occupazione e dei salari per i lavoratori nel bacino del Permiano.

Prima della pandemia, l’industria petrolifera statunitense seguiva un modello prevedibile.

"Quando c'era un aumento dei prezzi, gli operatori statunitensi dello shale si precipitavano e aumentavano la produzione per cercare di sfruttare quell'aumento di prezzo", dice Angie Gildea, responsabile dell'energia statunitense per la società di contabilità globale KPMG.

Nei precedenti periodi di boom, più di 500 impianti di perforazione operavano contemporaneamente in tutto il Permiano mentre le compagnie petrolifere inseguivano i prezzi elevati del petrolio.

Tutti quei pozzi hanno contribuito a un’enorme crescita dell’offerta di petrolio, che ha poi portato a un enorme eccesso di offerta, che poi ha inevitabilmente portato a… enormi crolli dei prezzi e al conseguente collasso dell’attività di trivellazione. Boom, fallimento. Boom, fallimento.

Ma l’anno scorso, nonostante i prezzi abbiano superato i 100 dollari al barile, il numero degli impianti è rimasto intorno ai 300. Rimasero lì mentre i prezzi crollavano. Ed è lì che rimangono oggi, più o meno stabilizzandosi.

Caricamento...

Ci sono molteplici fattori che impediscono alle aziende di trivellare ancora di più: carenze nella catena di approvvigionamento, difficoltà nell’assumere lavoratori o, per alcune aziende, la mancanza di buoni siti in cui trivellare.

Ma un fattore importante in questo spostamento verso la moderazione è la pressione degli investitori che vogliono che le compagnie petrolifere condividano i loro profitti con loro, piuttosto che incanalare i guadagni nel sottosuolo per produrre più petrolio.

"Gli investitori in realtà chiedono... maggiore disciplina da parte di questi produttori di scisto", afferma Gildea. "Vogliono la restituzione dei dividendi e del denaro agli azionisti invece di dare priorità solo alla crescita della produzione."

Il risultato: la produzione nel Permiano continua a crescere, ma in modo più graduale. Ed è cresciuto costantemente anche se i prezzi oscillano.

Investimenti più contenuti significano che le compagnie petrolifere hanno meno probabilità di subire i fallimenti che un tempo tormentavano il settore.

E mentre i prezzi del petrolio sono alti, le aziende stanno pagando il debito, fondendosi con i rivali per rafforzare le loro posizioni e sfornando liquidità. Ciò ha impatti economici positivi per le singole aziende, per le regioni produttrici di petrolio come il Permiano e per un segmento importante dell’economia americana.

Una maggiore disciplina da parte delle compagnie petrolifere americane è positiva anche per il cartello globale noto come OPEC+.

La rivoluzione dello shale ha rimodellato la politica petrolifera globale, trasformando gli Stati Uniti nel principale produttore mondiale e in un rivale dell’OPEC+ invece che in un semplice cliente.

Ciò significa che ogni volta che l’OPEC+ valuta di tagliare la produzione, deve valutare se i produttori statunitensi interverranno per pompare più greggio, sottraendo maggiori quote di mercato al cartello.